三家外资高频量化巨头被中国海关调查

自7月以来，Tower Research Capital，Jump Trading和Optiver三家外资高频量化巨头的中国子公司相继接受了中国海关总署上海特派办的调查，调查重点在于这三家公司在中国境内使用的特种通讯设备进口报关流程的合规性。

一位了解调查情况的人士向期货日报记者透露，过去3个月内，海关人员已对上述三家外资高频量化巨头位于上海的办公室展开调查，前两家还被要求执行此类特种通讯设备的限制性管理措施。

据上述知情人士透露，调查发现Tower Research Capital在通联机房租赁的机柜中，存在未报关或虚假报关的海外定制设备，包括服务器、FPGA/ASIC芯片、网卡及交换机等，且部分设备缺乏3C认证。Jump Trading与Optiver的调查进展尚不清楚。

当记者致电中国海关总署上海特派办相关人员求证有关情况时，该人员回应称：此事属内部工作，不便对外宣传。

外资高频交易的“硬件竞速”

在外资高频量化领域，硬件设备是实现微秒级‌响应速度‌的关键一环，‌对高频量化机构获利至关重要。据了解，2010年后，外资高频交易者便在软硬件及网络架构层面展开全方位“竞速”，包括硬件集成化‌，定制化服务器整合SSD、GPU、FPGA/ASIC芯片等核心组件，优化散热系统；网络定制化‌，改造网卡、交换机等，研发基于交易业务特性优化的特种路由设备；策略硬件化‌，通过FPGA、ASIC芯片直接实现策略逻辑，规避软件运算的内存延迟问题。

从Tower Research Capital在通联机房的设备来看，上述知情人士表示，其定制的FPGA/ASIC芯片有比制式设备（标准设备）更快解析交易所裸协议的速度优势，同时能耗更低。而其定制的服务器部分品牌在公网无购买渠道，有公网信息的某服务器品牌在公网上需特定条件（如提供购买者项目目标交易所、项目时间、推荐人）才能获取询价。同时，大部分交换机在公网也无法查询到品牌和型号信息，但均提供FPGA或ASIC芯片封装方式以实现全流程交易。此外，大部分网卡品牌在公网也无公开信息。”以上设备涉及未报关或虚假报关行为。”上述知情人士透露说。

从崇明岛到张江的极速走廊

上海通联机房位于上海张江，与交易所机房隔街相望。有市场人士表示，作为非金融体系的高规格管理机房，通联机房的核心节点作用在于分发外资高频量化机构从Go West线路传来的CME等交易所的交易信号。此核心节点需使用高规格的交换机实现消息的高效转发，从通联机房转发的如CME黄金期货的交易信号平均领先市面上竞争对手15~20毫秒。上海通联机房通过光纤拉到交易所机房，自然成为外资高频量化巨头的首选。

一位业内人士指出，当通联机房交易信号进入交易所机房后，外资高频机构在交易所托管机房极有可能采用“整包机柜”的业务方式。为了追求极致交易速度，整包机柜可以部署自己的交换机直连交易所行情前置机和交易前置机，还可以部署交换机上的FPGA/ASIC芯片直接解析行情并直接下单到交易前置机，然后根据柜台协议复制一份完整的约定格式消息给柜台机留痕。更为极端的部署方式是使用一台交换机连接交易所行情前置机和交易前置机，在该交换机内用FPGA或ASIC芯片实现统一功能。此方式不仅公平性存疑，更有可能对交易所前置机造成威胁，因为近乎黑盒状态的整包机柜部署方案，不仅对期货公司是不披露的，对交易所和监管机构也是不披露的。

监管加码：程序化交易新规落地

《期货公司监督管理办法》明确要求期货公司通过自身具有管理权限的信息系统直接接受客户交易指令。有业内人士指出，自从伊世顿公司操纵期货市场案暴露涉案期货公司使用了非本公司购买或开发的交易系统传递客户交易指令，未对该系统进行交易客户账户资金和持仓验证后，监管层就强化了期货公司在技术合规、程序化交易报备、资金和持仓验证等方面的制度要求。今年3月，多家期货交易所又联合发文，明确禁止期货公司将机柜租赁给第三方机构，并要求交易所机房仅限期货公司自用。

今年10月9日刚刚施行的《期货市场程序化交易管理规定（试行）》更是首次界定了高频交易，并建立动态监管框架。明确期货交易所对高频交易实行重点管理，重点核查高频交易者报告的交易策略类型、最高报撤单频率、单日最高报撤单笔数等信息，并密切监测监控高频交易行为变化，及时评估市场影响。期货交易所还可以建立报撤单收费、交易限额等制度，适时调整报撤单收费标准、交易限额标准，对高频交易手续费实施差异化管理。